饱受诟病的“CDO贷款衍生产品”，能否重新崛起！

近日，许多贷款界、金融投资界的人士都纷纷表示CDO要死灰复燃了、CDO将重新发展，就连著名机构彭博社今早也抢先报道了金融危机废墟之上合成型CDO贷款衍生产品的发展足迹，引起了投资界一片哗然！那么，CDO又是个什么东西？是否真的能重新崛起？

CDO（全名Collateralized Debt Obligations，即债权抵押证券）不是实际的债务证券，而是与贷款或公司债等其它投资关联的衍生产品，也就是将房屋抵押贷款或公司贷款等一批资产打包成证券，然后再分割为多份，出售给投资者的一种贷款衍生产品。

该产品由于充斥着次级抵押贷款敞口，且结构复杂，杠杆颇高，当年金融危机的市场大波动中它发挥了爆炸性的杀伤力，几乎摧毁了整个金融体系，因此饱受诟病之后就慢慢的淹没在黑暗中了。

不过，今年夏天花旗集团主管在多次商务旅行中公开宣传兜售CDO产品，并已帮助花旗集团确立了在这个市场上的主导地位，从而预示着CDO贷款衍生产品的再次抬头。那么，这次CDO贷款衍生产品能够重新崛起吗？

首先，大环境已经改变，整体大环境已不再是金融危机前夜，而是经济重新崛起重新发展的历史机遇期，经济泡沫的成分已大大降低，CDO贷款衍生产品迎来了新的发展机遇。

其次，新型的CDO贷款衍生产品跟以前不同的做法，对合成型CDO交易进行了量身定制，从而使其“绝缘”于任何损失，同时也向那些渴求收益的买家提供了一个赚取20%或更高回报的机会。另外，在多年以来处在最低水平的利率促使投资者纷纷涌向风险资产的环境下，合成型CDO市场的崛起可能是最为明确的迹象之一，表明信贷市场上正在形成泡沫。

最后，虽然新型CDO贷款衍生产品具备了诸多发展机遇，但仍然存在诸多变数，其走向还要根据具体情况而定。