LPR贷款利率连续2个月不变，未来会怎样？

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，10月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均保持不变。这说明LPR贷款利率已经连续2个月没发生变化了。那未来一段时间内还有下降空间吗？未来会怎么样？

中国民生银行首席经济学家温彬认为， LPR利率与MLF利率挂钩，在MLF利率未做调整的背景下，10月LPR报价的定价基础没有发生变化。

10月17日央行等额续做5000亿元1年期MLF，中标利率持平在2.75%。

除了MLF利率外，近来波动再度加剧的人民币汇率也被视为影响LPR调整空间因素之一。10月20日，人民币对美元即期汇率16时30分日间收盘报7.2377，较上一交易日跌135个基点。

“这几天汇率又出现加快贬值的趋势，央行也在维稳中间价，年内再调整政策利率等进一步宽松的动作可能会受到限制。”某股份制银行金融市场部人士表示。 

“9月美国CPI和核心CPI涨幅均超出市场预期，通胀的全面性和黏性大大增强，进一步推升美联储继续大幅加息75个基点的概率，10年期美债收益率再度上行至4%上方，中美利差倒挂幅度进一步走阔，并对人民币汇率形成压力，一定程度上制约了国内货币政策宽松空间。”温彬指出。

此外，东方金诚首席宏观分析师王青认为，10月LPR报价未做下调的原因还包括，9月末楼市利好政策“三箭齐发”，其中包括允许部分符合条件的城市取消当地新发放首套住房贷款利率下限，以及下调首套房公积金贷款利率。目前正处于政策效果观察期。此外，当前银行净息差已创历史新低，加之近期DR007以及商业银行（AAA级）1年期同业存单到期收益率均有小幅上行，也在一定程度上削弱了报价行主动压缩LPR报价加点的动力。

在9月LPR未调整后，随着央行在三季度货币政策例会新闻稿中表态要“推动降低个人消费信贷成本”，市场对四季度LPR调整有所期待。

华创证券指出，央行货币政策委员会第三季度例会首次将“降成本”延伸及个人消费信贷领域，或意味着将继续引导房贷利率下行，5年期LPR的单独调降仍是可选项。

中银证券则认为，1年期LPR利率有望进一步下调。该机构指出，今年以来5年期LPR利率已下调35bp，而1年期LPR利率仅下调15bp，对比来看个人消费信贷成本下降幅度相对于个人住房贷款（上半年下降101bp）、企业贷款（上半年下降41bp）的下降幅度都相对有限。

“在美元指数躁动之际，国内政策利率宜静不宜动，以稳定市场预期。尽管政策利率价格已连续两个月维持不变，但国内信贷形势复苏已开始流露暖意。”招商证券在最新研报中指出，当前的政策重点倾向于打通从“宽货币”到“宽信用”的传导链条，实现保持货币信贷平稳适度增长的目标。未来一段时间内，“宽信用”的三个支点为央行的结构性货币政策工具、政策性银行以及在政策支持下可能边际转暖的房地产融资需求。政策近期在支持上述三个支点方面持续发力。